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广发期货:国债期货早报20190919-货币政策定力仍在,期债易下难上

点击量:100   时间:2020-01-12 02:36

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广发期货有限公司挑醒普及投资者:期市有风险 入市需郑重!

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美联储降息进一步考验货币政策定力,考虑到现在宽松的货币政策不光面临通胀压力,也面临货币政策尚未打通的难题,叠添反周期财政政策的一连发力,国债期货团体易下难上,提出投资者前期空单能够不息持有,现在的位为98,止损线为99。

免责声明

国债期货全线收跌,银走间现券收入率上走3bp旁边,其中,10年期国债活跃券190006收入率上走2.75bp报3.1325%。资金面方,面对月度缴税高峰来临,央走公开市场周三反回购脱手驰援,但仅对冲到期操作,对起伏性助好有限,银走间市场资金面进一步拘谨,Shibor众数上走。隔夜品栽上走6.80bp报2.6330%,7天期上走1.60bp报2.6540%,14天期上走0.90bp报2.6680%,1个月期上走0.7bp报2.6920%。新闻方面,美国准期降息,将联邦基金利率下调25bp至现在的区间1.75%-2.00%,同时将超额准备金率从2019年9月19日首下调30个bp至1.80%。美联储降息再次开启全球降息潮,对中国货币政策也有一切所考验。工业增补值再创历史新矮,经济仍有较大下走压力,但是从统计局的外态来望,国家对经济下走压力的容忍性是在一连强化的,短期来望难有强刺激政策出台。在现在的经济情况下,打通货币政策传导机制远比单纯下调资金利率更为紧迫,而这必要财政政策的进一步挑效发力。所以吾们认为即使存在降息的能够性,也不会陪同美联储,宽松的货币政策取决于货币政策传导机制的打通。从LPR的角度来望,倘若单纯引导MLF利率下走,短端利率下走带动长端是利好债市的,但是倘若压缩“添点”则是利空债市的,所以现在货币政策难以进一步宽松的背景下,期债上走的空间有限。

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